近期纸浆仍维持高位震荡收敛走势，前期供应端的扰动大部分已经得到缓解，新增的驱动利好不明显，由于部分商品浆转成自用浆，市面上可流通货源减少，现货偏紧的局面依然存在，但浆厂的生产端是在恢复的，国内也有部分纸厂出售纸浆库存的现象；需求端欧美疫情放开后，居民的生活方式恢复，对于包装纸的需求有所放缓；国内随着疫情好转，预计居民囤积生活用纸现象减少，中小纸厂对于商品浆的需求也将有所下滑，整体纸浆处于强现实叠加弱预期，静待矛盾进一步积累， 生活用纸价格进入5月开始上涨，缓解了企业成本压力，相应也带动开工率回升，但文化纸价格低迷，利润改善不大，因此开工率也随之走弱，白卡纸企业则因规模效应，以及库存原料周期可能较长，因此截至5月开工尚未出现较大调整。6月以后，国内纸厂面临的成本压力会继续加大，主要是根据6个月的库存原料成本去计算，纸张价格若不能上涨，则进入6月底及7月后，利润回落的速度会加快，部分纸类利润水平可能重回去年四季度低位，届时纸厂开机存在继续下滑的可能，也将使纸浆需求走弱。【纸浆后市解析】纸浆整体走势高位盘整，结合现货市场，纸浆后市有望高位调整，压力看7250-7310一线，短线布局，短多长空思路。【此建议仅供参考，风险自负】

　　奇顺投资：2022-06-14纯碱周期调整迎来大机会本周纯碱供应高位波动亦或小幅下降、需求高位稳定。但在月初现货价格上调之后或暂时进入高位稳定阶段。纯碱中长期格局虽依旧向好，但目前需警惕几点风险因素。其一便是企业库存的降幅放缓，这或成为后期企业累库的先兆；其二便是玻璃产线冷修的风险随着行业进入全面亏损也在不断加大，故纯碱需求缺失的风险也依旧存在；其三便是行业高开工、高利润等现象依旧维持，中下游对高价的抵触情绪将导致盘面走势有所反复。但另一方面，随着上海复工复产、宏观经济的情绪回暖等也都给纯碱带来一定心态提振。近期国内浮法玻璃行业开工率整体维持稳定，日熔量维持高位，5月上旬点火的产线开始出玻璃带动日熔量继续提升。需求方面，终端资金问题影响，下游加工厂订单较同期明显减少，部分中小型加工厂存无单现象，叠加6月份南方梅雨季节，短期下游订单变化或不大，玻璃企业库存压力持续增加，对价格产生压力。【纯碱后市解析】纯碱高位盘整，形态区间调整， 纯碱近期形态区间偏强运行，近期还有高点可寻，压力看3100一线附近，区间操作短线布局高抛低吸为主，趋势单不考虑，止损20-30点。【此建议仅供参考，风险自负】

　　奇顺投资：2022-06-14焦炭再度承压，周期形态调整昨日数据出炉，下游钢材表需大降，黑色板块集体下行。不过当前的钢厂焦炭库存还是非常低，再加上焦煤现货近期涨势强劲，焦企的提涨意愿比较强烈。对比去年双焦的暴涨，彼时双焦节节上涨，但是铁矿却是在跌的，因此钢厂可以让利给双焦，但是现在下游的钢厂利润也非常低，近期钢厂、中间投机贸易商采购积极性增加，焦企出货情况较好，钢厂开工高位运行，厂内焦炭库存偏低，对焦炭需求较好，接货积极性较高，个别钢厂接受焦炭第一轮提涨100元/吨。下游需求好转，采购积极性提高，焦企厂内多无余量，且煤价反弹对焦炭现货价格有一定支撑，部分焦企对后市仍有看涨预期，预计短期内焦炭市场或稳中趋强运行，焦炭价格仍有上涨空间。后期需持续关注疫情发展、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润等对焦炭市场的影响。【焦炭后市解析】焦炭整体区间调整，近期由于现货市场供需，利好黑色，焦炭走势突破，上看压力3830附近，近期支撑以3550为准，不过随着行情上调，压力逐渐显现，注意高位调整空间，短线点即可。【此建议仅供参考，风险自负】

　　奇顺投资：2022-06-14生猪砸低砸实，多单有望调整上扬三季度生猪期货到期合约收盘价走高，近几批中央冻猪肉收储大部分流拍，一定程度上表明市场对下半年行情看好。农业农村部组织生猪生产监测预警专家，综合考虑生产、消费、进口等因素，对未来半年生猪价格走势进行了模拟预测，六七月将超过16元左右的养殖成本线;九十月生猪养殖有望重回正常盈利区间。5月份生猪价格有所反弹，体现出了较强的产能调减效应。4月份生猪存栏率和能繁母猪存栏均同比转为负值，新一轮猪周期即将开启，预计三季度随着下游需求恢复，猪肉价格将明显拉动CPI。当前冻猪肉实际起拍价对冷库缺乏吸引力，按3个月的仓储周期来看，粗测测算，周五25160元/吨的起拍价格对应的实际生猪采购成本大约在16.5—17元/公斤，因此建立冻肉库存并无太多利润空间。同时，相较于持续走强的生猪价格，当前猪肉消费整体表现一般，相关数据显示过去几周冻肉库存也一直在累积，所以企业参与收储也有一定的社会库存占用压力。【生猪后市解析】生猪触底反弹 多头排列强劲，生猪形态多头排列，后期走势继续看涨布局，沿着小时线区间为布局，上方区间有望跃至20000一线点即可。【此建议仅供参考，风险自负】

　　奇顺投资：2022-06-14铁矿区间承压，高抛低吸调整进场Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2077.7万吨，环比减少399.5万吨。中国45港到港总量2205.2万吨，环比减少8.1万吨，对于港库增量补充十分有限。库存方面，国内45港铁矿石库存已经连降11周。需求端，本周五大品种钢材产量大增22.99万吨至1003.55万吨，铁矿石需求仍阶段性走强。整体来看，伴随全国范围内的防控放松，钢材供应水平随之提升，但受限于今年控产政策的背景、利润问题、原料紧张、需求差，提升速度大概率低于预期，预计铁矿需求大概率本月见顶，然后在粗钢压减大背景下供需基本面将逐渐转弱。预计下半年社会经济重启后，固定资产投资增速、工业生产增速等将出现较大幅度反弹。近期政策面调控持续发力，国务院三度开会部署经济一揽子政策，决策部门加码逆周期调节措施强烈释放稳增长信号，松地产、扩基建、促进汽车和家电消费，均利于提振钢材需求，钢材消费边际改善预期增强。【铁矿后市解析】2209铁矿形态区间调整， 整体调整，形态突破日线压力，铁矿有望区间内宽幅调整，以950-845之间高抛低吸，区间内短线布局为主，操作上高抛低吸为主，止损10-15点。【此建议仅供参考，风险自负】

　　奇顺投资：2022-06-14沪铜区间调整，迎来大机会据Mysteel调研中国主要品牌空调企业5月份总生产量1314万台，环比4月份-28%，同比去年-7.6%。其中，主要品牌空调5月份总用铜量为15.23万吨，环比下降10.8%；其中紫铜管总用铜量6.78万吨，环比下降25%，黄铜总用铜量3.02万吨，环比下降32.75%；家用空调紫铜管用量5.48万吨，环比下降25.90%，家用空调黄铜用铜量3.02万吨，环比下降32.75%；商用紫铜管用量2.74万吨，环比下降24.30%，商用黄铜用铜量0.79万吨，环比下降13.22%。上海等地有序复工复产，供应增多；节假日期间外盘大涨，周一高开后，持货商积极卖货；由于精废价差偏窄，铜杆厂下游订单疲软，叠加政策支持力度下滑，铜杆企业采购意愿不佳，废铜报价呈现易跌难涨局面。世界银行及经合组织再度下调全球经济增速，衰退预期致使铜价中长期承压。供应端来看，周内受南美铜矿主产国扰动及全球显性库存较低影响，铜价有所溢价。需求端来看，国内聚焦于经济重启，且宏观利好政策频出，市场仍有所期待。但受限于相对较弱的现实，难以支撑铜价走出明确向上趋势行情。【沪铜后市解析】沪铜今天受外盘影响，区间调整为主，整体向下，上方压力看72300一线一线，破位趋势单可以持有，止损100-200点即可。【此建议仅供参考，风险自负】

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