本周是9月份第一个交易周，国内钢市整体表现为冲高回落，自上周末开始受唐山限产趋严影响，钢坯率先拉涨，周初限产扩大化，河南安阳、山西临汾加入限产大军，引发秋冬季限产加强版的预期，期现价格快速上扬。

　　然成交并未有效配合，部分地区出货一度接近腰斩，价格持续拉涨无疾而终，随着盘中重卡销量同比大增，市场重启对基建回暖的预期，钢坯价格一度冲击3500元整数关口，带动期现价格重回升势，交投气氛再度升温。

　　临近周末，美股暴跌，纳指重挫近5%，引发市场关于美股是否崩盘的预期，拖累国内资本市场大幅下挫，黑色自周四夜盘开始上演高台跳水，期螺被重新打回原形，失守3800元整数关口，现货价格随之走低。

　　截至2020年9月4日，兰格钢铁综合价格指数达到150.4点，比上周末涨1.19%，比去年高2.82%；兰格钢铁长材价格指数达到157.6点，比上周末涨1.14%，比去年同期高0.85%；兰格钢铁板材价格指数达到143.4点，比上周末涨1.32%，比去年同期高6.71%。

　　具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月4日，国内10大重点城市Φ25mm螺纹钢均价为3799元，比上周末涨46元，比上月同期涨13元。截至9月4日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线元。

　　兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月4日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了926.64万吨，比上周末增6.23万吨，幅度0.67%，比上月同期增1.94%，而比去年同期高44.15%。

　　热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月4日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4028元，比上周末涨43元，比上月同期涨63元。库存方面，截至9月4日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到247.19万吨，比上周末增6.76万吨，幅度为2.81%，比上月同期降0.24%，比去年同期增8.43%。

　　冷轧卷板价格方面，截至9月4日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4657元，比上周末涨102元，比上月同期涨247元。库存方面，截至9月4日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量105.56万吨，比上周末降0.08万吨，幅度0.08%，比上月同期降4.21%，比去年同期高2.01%。

　　中厚板价格方面，截至9月4日，国内10个重点城市20mm中板价格为3990元，比上周末涨31元，比上月同期涨46元。库存方面，截至9月4日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到109.85万吨，比上周末增0.34万吨，幅度为0.31%，比上月同期降2%，比去年同期高5.24%。

　　一是，从近期影响市场价格走向和运行节奏的因素来看，来自来个方面，即有产业内部环保以及下游汽车、基建等产业链向好的预期，也有外部经济大环境因素的影响，尤其周末美股的大动荡，更深层的因素是国际关系恶化以及新冠疫情流行期间经济下滑，美国财政刺激措施却迟迟未能出台导致的信心受挫的外在激化反应，后期需要动态观察会否有相应的刺激方案出台。

　　此外，关于秋冬季限产的最终执行和落地情况如何亦有待观察，从当前的情况来看，钢厂在利润的加持下，后期高产量仍将是主流方向。据兰格钢铁网调查的全国160家主要钢铁企业中，有39家钢厂72座高炉进行检修，比上周比减少1座(本周新增检修1座，新增复产2座)。按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为87.79%，比上周上升0.09%。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后，样本钢铁企业高炉开工率达到94.57%，比上周比升0.09%。

　　从本周库存来看，厂库降、社库增，库存压力向社库传导。据兰格钢铁网统计，9月4日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量584.8万吨，比上周五减少33.9万吨，环比减少5.5%；国内重点城市钢材社会库存1389.24万吨，比上周增13.25万吨，周增幅0.96%，比去年同期高28.79%。其中建筑钢材库存926.64万吨，比上周增6.23万，但比去年同期高44.15％。板材增幅要远低于建材，冷轧库存还出现小降。

　　在高产量、高库存的前题下，后期关键点在于金九银十需求预期能否兑现，若兑现社库即便环比连续小降对市场心态将有很大支撑，反之将是一颗定时炸弹。

　　此外，市场影响外部因素趋向复杂，不确定性在增大，包括美国大选临近，每逢大选必拉“中国下水”已成为其惯用手段，以及印度等周边地缘性升温，对资本市场情绪的影响不可忽视。

　　短期来看，在期货市场快速调整过后，周末午后有触底回升迹象，尤其双焦均收出长下影线的十字星，焦炭尾盘率先成功翻红，螺纹、热卷、铁矿石等品种底部亦现支撑迹象，预计，持续向下调整的空间不是很大。

　　此外，在期现价格双双走低的情况下，成交并未出现同步大幅减量，只是观望情绪浓厚，部分地区低价成交较好，一度试探拉涨，说明市场需求仍然尚在，在修复性回调过后，市场有望出现一波小幅反弹的行情，但总体大的基调仍将是震荡。