必一体育:新一轮猪周期开启在即关注畜牧养殖板块投资机会

  上一轮猪周期,在2020年8月份后就开始一路下滑到今天,大部分养殖行业的龙头股都出现了大幅度的亏损,但整体周期预计还未到底部。

  预计下半年猪价见底由于生猪生长周期大约在一年左右,养殖者的预期则通常以当前市场状态为基准。导致生猪供应变动有着明显的滞后性,猪肉市场易处于供不应求和供给过剩之间切换。根据历史价格数据,一轮完整的猪肉价格周期大约为三到四年。

  由于去年 5-6 月份为产能峰值,今年出栏峰值应在 3 到 5月份前后。在新冠疫情冲击下,消费水平下降。供需平衡点下移。由于生猪出栏体重仍偏高,间接增加供应水平,同时猪肉进口量也高于历史平均水平,考虑之前冻肉库存依然积压,对猪价产生一定的压制效果。这一效应将持续到三季度,届时冻肉基本消耗完毕、进口与宰后均重亦回归正常水平,而后猪价有望触底反弹。

  ► 预期未来猪价反弹幅度可达 60%到 70%而对于未来猪价反弹的幅度,我们从产能调整的角度对比历史状况。我认为,10 个百分点左右的产能调整,可以拉动反弹 60%-70%的猪价反弹。当前能繁母猪相对调减了 6.5%。我们认为,若产能继续调整达到 10 个百分点,猪价下一轮反弹可达 60%到 70%。

  养殖 ETF以生猪产业为核心,紧密跟踪中证畜牧养殖指数,生猪养殖的预期盈利与中证畜牧指数高度相关,同时其走势峰值也要早于指数。故在猪价低迷时期,是提前配置相关板块的绝佳时点。

  当前市场上跟踪中证畜牧养殖指数的基金共有四只。养殖 ETF相关:159865、159867、516760、516670